Empresas que han dependido de estructuras de financiamiento vinculadas a cauciones bursátiles han expresado su preocupación tras un reciente cambio en las garantías aceptadas por BYMA Clearing. Este ajuste podría forzar a las compañías a reestructurar sus modelos financieros.
La modificación reglamentaria, comunicada el 9 de octubre, afecta a las garantías constituidas a través de fondos comunes de inversión en operaciones de caución bursátil. Se ha establecido que un pasivo líquido debe estar respaldado por activos suficientemente líquidos.
Los actores involucrados argumentan que el inconveniente no radica en el criterio prudencial, sino en su aplicación a financiamientos ya establecidos, muchos de los cuales han sido utilizados para avanzar en proyectos de inversión.
Las empresas afectadas podrían enfrentar vencimientos anticipados y una concentración de obligaciones que no se alinea con sus flujos de efectivo originales, lo que podría resultar en la necesidad de modificar sus esquemas de financiamiento.
Según el análisis de las empresas, el problema se centra en la liquidez y no en la solvencia, ya que compañías con patrimonio, activos y proyectos rentables podrían verse expuestas a incumplimientos, interrupciones en sus inversiones o incluso cierres.
El reclamo también ha incluido críticas hacia los intermediarios que participaron en estas estructuras financieras. Bull Market ha sido objeto de cuestionamientos por parte de los actores involucrados, quienes indican que la firma recibió comisiones por estas operaciones y no ha tomado medidas para revisar los plazos de implementación.
A pesar de que BYMA ha informado a los afectados que existen canales para solicitar una revisión de dichos plazos, el planteo sostiene que el intermediario no ha explorado todas las alternativas para salvaguardar la continuidad del financiamiento de sus clientes.
Las críticas se han centrado en el posible conflicto de intereses de los intermediarios, quienes, tras recibir compensación por estructurar operaciones, podrían estar buscando reducir su exposición mientras las empresas lidian con las repercusiones financieras del desarme.
Fuente: NA
