La economía argentina enfrenta un nuevo desafío, evidenciado por la reciente caída del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que se contrajo 2,9% en julio en comparación con junio, y 1,4% interanual, según los datos más recientes del INDEC.
Este descenso es significativo, considerando que el Producto Interno Bruto (PBI) también presentó una disminución del 0,6% en el segundo trimestre de 2026 respecto al primero. A pesar de que el PBI se mantiene 2% por encima del mismo período del año anterior, surge la inquietud sobre la proximidad de una recesión.
El Índice Líder de la Universidad Torcuato Di Tella proyectó en agosto una probabilidad del 82% de que el país entre en una fase recesiva en los próximos seis meses. La recesión se caracteriza por una contracción generalizada en la actividad económica, que incluye producción, consumo e inversión, afectando inevitablemente el empleo.
Para que se considere que la economía está en recesión, se requieren dos o tres trimestres consecutivos de caída en el PBI desestacionalizado. El último episodio de este tipo ocurrió entre finales de 2023 y principios de 2024, cuando la actividad mostró varios trimestres de contracción antes de comenzar a recuperarse.
Señales de Enfriamiento Económico
Los indicadores actuales ofrecen un panorama preocupante. La producción industrial manufacturera tuvo una caída del 5% interanual en julio, y la utilización de la capacidad instalada se redujo al 58,2%, desde 59,1% en junio. Sectores como la metalmecánica y la industria automotriz operan muy por debajo de la media, con tasas de utilización de 38,3% y 39% respectivamente.
Por otro lado, el consumo también muestra signos de debilidad. Según Scentia, las ventas de productos de consumo masivo disminuyeron 0,7% mensual y 1,5% interanual en agosto, acumulando una baja del 2,7% en los primeros ocho meses de 2026. Las ventas reales en supermercados también retrocedieron un 2,1% interanual en julio.
Factores que Afectan el Poder Adquisitivo
La evolución de los ingresos contribuye a esta situación. El RIPTE, que refleja las remuneraciones de trabajadores registrados, aumentó 28,8% desde julio de 2025 hasta julio de 2026, pero la inflación en el mismo periodo fue del 33,8%, lo que resultó en una pérdida de poder adquisitivo.
La tasa de desempleo se fijó en 7,9% en el segundo trimestre, mientras que la morosidad de los hogares alcanzó el 12,9% en julio, factores que limitan aún más la capacidad de consumo y acceso al crédito.
A pesar de estos datos, el Gobierno sostiene que la caída en la actividad responde a factores transitorios. El ministro Caputo destacó un crecimiento del 1,7% en el EMAE durante los primeros siete meses de 2026 en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Por lo tanto, los resultados de agosto y septiembre serán cruciales para determinar si el retroceso del segundo trimestre fue una interrupción temporal en la recuperación o si la contracción se prolongará en el tiempo.
Fuente: NA
