Este jueves, el INDEC dará a conocer el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondiente a julio, un informe que, según proyecciones de diversas consultoras, podría registrar una caída del 0,8% en comparación con junio. Este fenómeno ha sido denominado por economistas como el efecto serrucho.
El último dato oficial disponible, correspondiente a junio, mostró un incremento del 0,8% de variación mensual desestacionalizada, y un 2,7% de variación interanual en comparación con junio del año anterior. Hasta ahora, la economía ha experimentado cuatro meses negativos y tres positivos en los primeros siete meses del año.
Las proyecciones de varias consultoras indican que la actividad económica continúa en una tendencia a la baja. Desde el Estudio Ferreres y Asociados se anticipa una caída del 0,9% para julio, mientras que Equilibra estima un descenso del 0,5% y LCG un 0,8%.
Según LCG, la caída de julio se alinea con un aumento interanual del 0,9%, acumulando un 1,8% de crecimiento anual en los primeros siete meses del año. Sin embargo, señalan que la industria y el comercio son los sectores que más contribuyen a la baja en este periodo.
El Estudio Ferreres también reporta un traspié en la actividad económica en julio, con una baja de 0,9% mensual, interrumpiendo el crecimiento observado en los meses anteriores. En términos anuales, este sector muestra un aumento del 0,3%.
Los datos revelan que ocho de los once sectores analizados presentan cifras anuales positivas, siendo la intermediación financiera, minas y canteras, y construcción los de mayor incremento en julio. En contraste, el comercio y el sector agropecuario registran caídas significativas, especialmente debido a la menor incidencia de la ganadería en el tercer trimestre.
Desde Equilibra se destaca que la dinámica de serrucho se mantiene, ya que desde febrero de 2025, la actividad ha caído en 10 de 17 meses. En julio, la actividad económica no primaria mostró una caída del 1,0% interanual y del 0,5% mensual desestacionalizada, acumulando cuatro descensos consecutivos.
Las previsiones para el resto del año sugieren que no se anticipan cambios significativos en la actividad económica. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central prevé un crecimiento del PBI del 2,1% para 2026, un descenso notable respecto al 3,5% que se estimaba a principios de año. El equipo económico del país pronostica un aumento del PBI del 3% para este año y del 4% para el próximo, cifras que son consideradas demasiado optimistas por las consultoras.
Fuente: NA
