La Reserva Federal (Fed) ha decidido mantener la tasa de interés en octubre, lo que ha generado disenso entre sus miembros, aunque esta decisión no ha tenido un impacto significativo en el mercado. Los inversores ahora centran su atención en las próximas elecciones legislativas, programadas para el martes. Las encuestas, que previamente fallaron en sus predicciones en Brasil, sugieren una posible victoria demócrata en ambas cámaras.
Un tema de gran interés es la estrategia de Donald Trump en Medio Oriente, especialmente si decide intensificar su enfoque después de las elecciones. Este escenario plantea interrogantes sobre el futuro de la relación entre Estados Unidos y Argentina, donde los inversores de deuda están preocupados por la posibilidad de que un Congreso demócrata obstaculice decisiones clave, incluyendo el programa de Bessent.
Una herramienta crítica en este contexto es el Exchange Stabilization Fund (ESF), que permite al Tesoro estadounidense ofrecer asistencia financiera sin necesidad de una nueva votación en el Congreso, siempre que cuente con la aprobación presidencial. Para los analistas, el índice de aprobación de Trump podría resultar más relevante que el resultado de las elecciones en sí.
En Brasil, las elecciones han generado sorpresas significativas. Luiz Inácio Lula da Silva se ha convertido en el primer candidato en perder la primera vuelta y ganar en un balotaje desde 1985, lo que ha alterado las expectativas del mercado. Al considerar un enfoque más moderado hacia el equilibrio fiscal, el candidato de la oposición, Flavio Bolsonaro, era visto como el favorito. Sin embargo, tras la victoria de Lula, el índice EWZ cayó aproximadamente un 22% en una semana, mientras que el tipo de cambio se disparó un 8,3%.
La situación de la deuda soberana también ha sido afectada por los resultados electorales en Brasil. Aunque se esperaba un aumento significativo en el riesgo país, la magnitud del impacto fue menor al anticipado. Después de alcanzar un máximo de 765 puntos básicos, el riesgo país se descomprimió hasta 725 bps, con un incremento de 18 bps en la semana. Sin embargo, las elecciones de 2027 siguen siendo una preocupación importante que afecta la perspectiva de los inversores, quienes ven una significativa disminución en la probabilidad de reelección de Trump, que ha pasado de un 88% a un 51% en el tramo largo de la curva global.
Fuente: La Nación
